Profesores

Profesor Responsable:
Sebastián Sotomayor González
Otro Profesorado:
Antonio Muñoz Pérez
Sebastián Pérez Ferrón

Objetivos

Esta asignatura tiene como objetivos introducir al alumno en el mundo de las
Finanzas Empresariales y de los métodos de evaluación de proyectos de inversión
y su financiación asociada, en condiciones de certeza.
Para poder alcanzar este objetivo se hace necesario dominar el análisis de las
inversiones en estructura; estudiando las  decisiones en función de distintas
variables, como por  ejemplo la rentabilidad; contemplando el  largo plazo, la
certeza y el aspecto fiscal. y como la consideración, o no, de dichos aspectos
pueden influir en la toma de decisiones, o pueden conducir a errores en las
mismas.
Por otro lado, no se pueden estudiar las inversiones sin analizar las fuentes
de financiación que las hacen posible, por ello introducimos a los alumnos en
los conocimientos de las distintas fuentes financieras al alcance de las
empresas y del coste de las mismas.
Con la planificación financiera se pretende que el alumno enlace el análisis
hecho anteriormente de la evaluación del proyecto de inversión-financiación y
compruebe que un proyecto aceptado genera liquidez a la empresa.
Por otro lado, no se pueden estudiar las inversiones a largo plazo sin tener
presente el día a día de la empresa. Con el estudio, de forma general, del
activo y el pasivo circulante pretendemos obtener una visión más amplia del
contexto empresarial.
Como síntesis podemos decir que nuestra idea es dar una buena base teórica a
los alumnos, de tal forma que les permita la realización de ejercicios
prácticos, sobre el análisis de las inversiones y su financiación,  cercanos a
la realidad empresarial,  con fluidez y conocimiento.

Programa

PROGRAMA SINTÉTICO
Tema 1.-  La estructura económico-financiera de la empresa.
Tema 2.-  La inversión en la empresa.
Tema 3.-  Efectos de los impuestos en la evolución de proyectos de
inversión.
Tema 4.-  Afinidades y discrepancias entre los métodos del valor capital
y la tasa interna de rentabilidad: la teoría de la reinversión.
Tema 5.-      El coste efectivo de capital.
Tema 6.-  La factibilidad económica y financiera de un proyecto de
inversión-financiación.
Tema 7.-  Planificación financiera
Tema 8.-    La construcción de la síntesis presupuestaria
Tema 9.-    El control financiero.
Tema 10.-   La gestión del activo circulante.
Tema 11.-   La gestión del pasivo circulante.

PROGRAMA ANALÍTICO


I.  INTRODUCCION A LAS FINANZAS EMPRESARIALES
Tema 1.-  La estructura económico-financiera de la empresa.
-  La función financiera en la empresa. Objetivos del
subsistema financiero.
-  Inversión y financiación: equilibrio necesario.

II.  EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION Y FINANCIACION EN CONDICIONES DE
CERTEZA
Tema 2.-  La inversión en la empresa.
-  Concepto y tipología de inversiones.
-  Dimensión financiera de la inversión.
-  Evaluación de inversiones.
-  Métodos dinámicos de evaluación de inversiones.
-  El valor actual neto y su significado económico.
-  La tasa interna de rentabilidad y su significado económico

Tema 3.-  Efectos de los impuestos  en la evaluación de proyectos de
inversión.
-  Aspectos fiscales de la normativa española.
-  Los impuestos y sus repercusiones en la evaluación de proyectos.

Tema 4.-  Afinidades y discrepancias entre los métodos del valor capital
y la tasa interna de rentabilidad: la teoría de la reinversión.
-  Afinidades y discrepancias entre los métodos dinámicos de evaluación de
inversiones.
-  La tasa de reinversión. Soluciones propuestas: valor capital y tasa
interna de rentabilidad global.
-  La "tasa de retorno sobre el coste" de Fisher. Causas que determinan
una jerarquización diferente.
-  La tasa real de reinversión.


Tema 5.-  El coste efectivo de capital.
-  Concepto de coste de capital.
-  El coste de los préstamos a medio y largo plazo.
-  El coste de las acciones.
-  El coste de los empréstitos.
-  El coste de otras fuentes financieras externas: subvenciones, leasing...

Tema 6.- La factibilidad económica y financiera de un proyecto de inversión-
financiación.
-  Introducción.
-  El coste medio según Modigliani y Miller.
-  La factibilidad económica de un proyecto de inversión-financiación.
-  La factibilidad financiera de un proyecto de inversión-financiación.

III.  PLANIFICACION FINANCIERA A LARGO PLAZO.

Tema 7.-  Planificación financiera
-  La planificación empresarial y financiera.
-  El presupuesto de capital.
-  El presupuesto de tesorería.
-  Los balances provisionales.

Tema  8.- La construcción de la síntesis presupuestaria
-  Otras alternativas financieras.
-  Presupuesto viable y presupuesto definitivo.
-  Tratamiento de los superávits/déficits a largo y corto  pla¬zo.

Tema 9.- El control financiero.
-  La función de control.
-  El control a priori.
-  El control a posteriori.

IV  LA GESTION DEL CAPITAL CIRCULANTE.

Tema 10.- La gestión del activo circulante.
-  Introducción.
-  Gestión de inventarios.
-  Gestión de clientes y cuentas por cobrar.
-  Gestión de tesorería.

Tema 11.- La gestión del pasivo circulante.
-  Introducción.
-  Gestión de proveedores.
-  Financiación bancaria a corto plazo.
-  Otros pasivos circulantes.
-  El control del circulante.

Metodología

SIN DOCENCIA

Criterios y Sistemas de Evaluación

Examen Final con dos partes: una de cuestiones teórico-prácticas tipo test y otra
de ejercicios prácticos.
Es necesario superar las dos partes para superar la asignatura.
La nota final se calcula ponderando cada parte al 50%.

Recursos Bibliográficos

BIBLIOGRAFÍA BÁSICA

ARROYO,  A.; PRAT, M. (1992) : Cien ejercicios resueltos de Dirección
Financiera. Ediciones Deusto. Bilbao
BUENO CAMPOS, E.; CRUZ ROCHE, y.; DURÁN HERRERA, J.J. (1992) : Economía de la
empresa. Análisis de las decisiones empresariales. Ediciones Pirámide. 15ª
Edición. Madrid. -
CONTRERAS MORA, J. Y.; DURBAN OLIVA, S.; PALACÍN, M. J. y RUIZ MARTINEZ, R.J.
(1996) : Casos prácticos de finanzas corporativas. Mcgraw-hill. Madrid.
CRISTOBAL ZUBIZARRETA, J.M. (1994) : Fundamentos de financiación de la empresa.
Editorial Centro de Estudios Ramon Areces S.A. Madrid.-
DE PABLO LOPEZ, A.; FERRUZ AGUDO, L. y  SANTAMARÍA, R. (1996) : Análisis
práctico de decisiones de inversión y financiación en la empresa. Editorial
Ariel. Barcelona.
FERNANDEZ BLANCO, M. Y OTROS  (1992): Dirección financiera de la empresa.
Editorial Pirámide. Madrid.-
GOROSTEGUI, E. (1996) : Casos prácticos de inversión y financiación en la
empresa. Ediciones Pirámide, 5ª edición. Madrid.
LEY 43/1995 del Impuesto de Sociedades. Editorial Aranzadi. Navarra.
RUIZ MARTINEZ, Ramón J. (1990): La viabilidad financiera de la empresa, Hispano
Europea, Barcelona.


BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA

- BLANCO RAMOS, F., FERRANDO BOLADO, M. Y MARTINEZ LOBATO, M. (2005).- “Dirección
Financiera I”.- Ed. Pirámide. Madrid.
- DURBAN OLIVA, SALVADOR (2008).- “Dirección Financiera”. Ed. McGraw Hill.
- JIMÉNEZ CABALLERO, J. L.; PÉREZ LÓPEZ, C. Y DE LA TORRE GALLEGOS, A. (2009):
Dirección Financiera de la empresa, Teoría y Práctica. Pirámide, Madrid.
- SUÁREZ SUÁREZ, A. S. (2001): Decisiones óptimas de inversión y financiación en
la empresa, Pirámide, Madrid.
- ROSARIO DIAZ, J., SANCHEZ CAÑADAS, M. M. Y TRINIDAD SEGOVIA, J. E. (2008).-
“Supuesto prácticos de Dirección Financiera”. Ed. Pirámide. Madrid.
- BREALEY, R. A. Y MYERS, S. C. (2003): Principios de finanzas corporativas, Mc
Graw-Hill. Madrid, séptima edición.
- López Lubián, Francisco y García Estévez, Pablo.- “Bolsa, Mercados y Técnicas
de Inversión”.- 2ª Ed. 2009.
- MARTIN, M. Y MARTÍNEZ, P. (2000): Casos prácticos de dirección financiera,
Editorial Pirámide, Madrid
- MARTÍN MARÍN, J. L. Y TRUJILLO PONCE A. (2.004): Manual de Mercados Financiero
Editorial Thomson. Madrid.
- MORA, M.; DE BERNARDO, M.; RODRÍGUEZ, N.; SÁNCHEZ, R.; TOLEDANO, F. J. (2003):
Matemática Financiera, Servicio de Publicaciones de la Universidad de Cádiz.
- SESTO PEDREIRA, MANUEL. (2007)- “Fundamentos de Financiación”. Ed. Ramón
Areces. Madrid.

A.E.C.A. (1989a): Principios de Valoración de Empresas. Valoración de acciones,
Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas, Documento
nº2, Madrid.
ALVAREZ LOPEZ, José (1988): Análisis de Balances, Donostiarra, San Sebastián.
AMAT SALAS, Joan M. (1989): Control Presupuestario, Gestión 2000, Barcelona.
ARROYO, Antonio M., y PRAT, Margarita (1992): Cien ejercicios resueltos de
dirección financiera, Deusto, Bilbao.
BACK, Philippa L. (1990): Gestión de la tesorería de empresas, Díaz de Santos,
Madrid.
BACHILLER CACHO Alfredo, LAFUENTE FELEZ, Alberto, y SALAS FUMAS, Vicente
(1987): Gestión económico-financiera del circulante, Pirámide, Madrid.
BREALEY, Richard, y MYERS, Stewart (1993): Fundamentos de financiación
empresarial, McGraw-Hill, Madrid.
BRILMAN, Jean, y MAIRE, Claude (1990): Manual de Valoración de Empresas, Díaz
de Santos, Madrid.
CAÑIBANO CALVO, Leandro, y BUENO CAMPOS, Eduardo (1983): Autofinanciación y
tesorería en la empresa: el cash flow, Pirámide, Madrid.
CARRASCO CARRASCO, Manuel (1988): El coste efectivo de la financiación
empresarial, Servicio de Publicaciones de la Universidad de Sevilla, Sevilla.
CASILDA, Ramón, y PONCE, Beatriz (1991): Los productos financieros para las
PYME (I), IMPI, Manual número 32, Madrid.
CONTRERAS MORA, J. Ignacio (1995): La liquidez en la empresa, Ariel, Barcelona.
DOMINGUEZ, J. Antonio, DURBAN, Salvador, y MARTIN, Enrique (1990): El
subsistema de inversión y financiación de la empresa, Pirámide, Madrid.
DURAN HERRERA, Juan José (1992): Economía y dirección financiera de la empresa,
Pirámide, Madrid.
GARCIA CUELLAR, F. (1979): "Teoría de la valoración de empresas", Lecturas de
introducción a la Economía de la Empresa, Pirámide, Madrid, págs. 767-789.
GARCIA-GUTIERREZ, Carlos, MASCAREÑAS, Juan, y PEREZ, Eduardo (1989): Casos
prácticos de inversión y financiación en la empresa, Pirámide, Madrid.
GOMEZ BEZARES, Fernando (1989): Dirección Financiera. Teoría y Aplicaciones,
Desclée de Brouwer, Bilbao.
GONZALEZ PINO, Luis (1988): El fondo de maniobra, Ediciones Analíticas
Europeas, Madrid.
HUNAULT, P. (1986): Gestión de tesorería día a día, Deusto, Bilbao.
LOPEZ MARTINEZ, Francisco J. (1996): Manual del Cash Management, Deusto, Bilbao.
MARTIN MARIN, José Luis, y RUIZ MARTINEZ, Ramón J. (1992): El inversor y el
patrimonio financiero, Ariel, Barcelona.
MASCAREÑAS PEREZ-IÑIGO, Juan (1993): Manual de fusiones y adquisiciones de
empresas, McGraw-Hill, Madrid.
MASCAREÑAS, Juan, y LEJARRIAGA, Gustavo (1993): Análisis de la estructura de
capital de la empresa, Ediciones de la U. Complutense, Madrid.
PALOM IZQUIERDO, F. Javier, y PRAT CANET, José Mª (1986): Cash Management,
Gestión y Planificación integral, Barcelona.
PEREZ GOROSTEGUI, Eduardo (1991): Economía de la empresa aplicada, Pirámide,
Madrid.
PEREZ-CARBALLO, Angel, y Juan, y VELA SASTRE, Eugenio (1992): Principios de
gestión financiera de la empresa, Alianza Editorial, Madrid.
REGEL, Gert, SUÑOL, Rafael, y NUENO, Pedro (1989): Instrumentos financieros al
servicio de la empresa, Deusto, Bilbao.
SANTANDREU MARTINEZ, Eliseo (1989): Gestión de la financiación empresarial,
Gestión 2000, Barcelona.
SMITH, Keith V. (1991): El capital circulante, Deusto, Bilbao.
SUAREZ SUAREZ, Andrés S. (1998): Decisiones óptimas de inversión y financiación
en la empresa, Pirámide, Madrid.